大摩：维持中国联塑减持评级 目标价5.4港元

摘要： 　　大摩发布研究报告称，维持中国联塑（02128）“减持”评级，负债率上升及证券投资是市场关注点，目标价5.4港元。　　报告中称，公司去年纯利同比跌17%至25.2亿元，均逊于...

　　大摩发布研究报告称，维持中国联塑（02128）“减持”评级，负债率上升及证券投资是市场关注点，目标价5.4港元。

　　报告中称，公司去年纯利同比跌17%至25.2亿元，均逊于该行及市场预期，而单计去年下半年，其纯利同比跌1%至12.2亿元，按半年升6%；整体收入同比跌8%，管理层指盈利下跌主要是内房市场下滑、以及建设项目延后。此外，去年塑料管道总毛利率恢复至27.5%，而去年下半年则为28.6%，主因原材料价格下跌，该行认为，这相对较高的毛利率或会持续至今年上半年。