美银：重申周大福跑输大市评级 目标价升至13.4港元

摘要： 　　美银发布研究报告称，周大福（01929）管理层透露预期2024财年将是恢复正常的一年，中港澳同店销售都预期会恢复增长，同时看好成本管理和定价优化措施下2023下半财年毛利率持...

　　美银发布研究报告称，周大福（01929）管理层透露预期2024财年将是恢复正常的一年，中港澳同店销售都预期会恢复增长，同时看好成本管理和定价优化措施下2023下半财年毛利率持续改善，将2023及2024财年每股盈利预测上调11%及1%，目标价升至13.4港元，但基于同店销售增长不确定性，重申“跑输大市”评级。

　　报告指出，周大福截至今年3月底止第四财季数据好过预期，内地同店销售同比跌5.6%，跌幅少于该行估计的10%，而3月同店销售更恢复升幅，达到20%，对比今年首两个月合计近12%跌幅。

　　该行预期，期内表现反弹主要来自于去年的低基数，若与前两年比较则预期3月份仍取得十数个百分点的下跌。受惠于通关的带动，第四财季港澳同店销售同比升96.5%。