中欧基金策略周报：复苏政策仍有待进一步发力

摘要： 　　一周市场回顾　　上周沪深300指数下跌0.76%，上证综指上涨0.32%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌0.77%；分行业来看，上周涨幅前三为：　　上周跌幅前三为：...

　　一周市场回顾

　　上周沪深300指数下跌0.76%，上证综指上涨0.32%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌0.77%；分行业来看，上周涨幅前三为：

　　上周跌幅前三为：

　　（数据来源：wind，截止日期：2023/4/14）

　　结构性行情仍在持续演绎，大模型逐步演绎至应用端并有望快速落地。新一届政府今年将GDP增长目标定在5%左右，这一目标既释放了我国经济基本面向上修复的信心，也考虑到了今年我国经济运行中的潜在挑战。此外，3月份央行再度下调存款准备金利率，其目的是为企业创造更加适宜的融资环境，稳定中小微企业经营预期。近期国内稳增长政策陆续出台，因此，在“稳增长”基调下，全年流动性将保持合理充裕。主题行情在较高资金的推动下此起彼伏，但后续主线有待进一步挖掘。

　　配置建议

　　预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。考虑到保交楼政策的稳步推行，以及居民短途出行恢复对于线下高频服务消费的复苏空间，竣工链与传媒娱乐、线下医疗、白酒等消费的恢复确定性更强。考虑到弱复苏预期的深化将驱动市场深挖对于细分“顺周期”板块挖掘，相关行业更受市场关注。