美国四家银行倒闭令大批证券分文不值 股债投资者损失逾540亿美元

摘要： 　　第一共和银行倒闭并拖累一些同行的证券价格暴跌之后，美国今年倒闭的银行数量增加到四家，令投资者蒙受了超过540亿美元损失。　　根据计算得出的数据，这其中包括2月28日——银行业...

　　第一共和银行倒闭并拖累一些同行的证券价格暴跌之后，美国今年倒闭的银行数量增加到四家，令投资者蒙受了超过540亿美元损失。

　　根据计算得出的数据，这其中包括2月28日——银行业动荡爆发前夕——以来的市值损失469亿美元，还有债券和优先股价值损失约75亿美元。截至周二，四家倒闭银行的股票剩余价值仅有大约7.25亿美元，而当银行倒闭事件彻底解决时，通常这些股票会一文不值。

　　优先股股东和债权人也没有被纳入拯救第一共和银行、Silvergate Capital Corp.、 硅谷银行以及Signature Bank的计划之中。第一共和银行自己就有8亿美元的无担保债券，现在每一美元面值报价略高于1美分。标普全球评级周二晚间表示，违约几乎是肯定的。

　　这清楚地提醒市场，金融公司倒闭的时候速度会有多快，而且在受偿序列中靠后的股东和次级债持有人几乎难以获得补偿。更多银行给投资者带来类似损失的可能性在周二给市场蒙上阴影，当天KBW地区银行股指数重挫5.5%。

　　“这是市场运行应有之义，” 加利福尼亚州大学伯克利分校哈斯商学院的金融学教授Ross Levine表示。“他们承担风险，在成功时赚钱，失败时赔钱。”他说，预计助推了四家银行倒闭的利率风险也会给其他银行造成损失。

　　在摩根大通将收购第一共和银行的声明发布后，纽约证交所周二正式暂停了该行的股票交易。投资地区银行证券的Cohen&Steers Inc．最近几周卖出了优先股，以便在评估下一步如何行动之际限制对该行业的风险敞口。

　　对金融业其他机构的猜疑行业的猜测也波及到更多银行。尽管都发布了相对乐观的季度业绩，但PacWest Bancorp周二暴跌28%，收于创纪录低点，Western Alliance Bancorp下跌15%。上述两家银行今年市值缩水超过50亿美元，PacWest一些债券的报价仅有最初价值的三分之二左右。

　　富国银行的银行业分析师Mike Mayo通常对银行股不吝批评，但他认为大型的地区性银行有一定实力。

　　“我们的预期是标普500指数中不会再有银行很快破产，” Mayo在接受采访时说。“这并没有消除围绕商业地产、资产负债管理、融资、潜在经济衰退以及对许多小型银行的担忧。这些小型银行虽然不是系统重要性银行，但如果被击中弱点，可能会成为头条新闻。”

　　西北大学凯洛格商学院金融学教授Gregor Matvos是3月13日发布的一份论文的作者之一。他表示，如果一半的无保险储蓄被撤走，那么大约190家银行将出现总计3，000亿美元的资产减值，“意味着它们剩余资产按市值计算的价值将不足以偿还所有有保险存款。”

　　鉴于这些预测数字，Matvos表示，这种市场价值损失“完全算不上疯狂的数字”。

　　Levine担心的是，美国金融监管机构不想承认更多损失，希望情况会好转。

　　“希望是一种极其无效的政策，”他说。