大多数经济学家料欧洲央行将再加息两次 丹斯克银行预计还将加息三次

摘要： 　　在欧洲央行于本周加息25个基点后，大多数经济学家预测该央行还将以相同步伐再加息两次。　　高盛、摩根士丹利等银行预计欧洲央行将再加息两次，每次25个基点，将存款利率上调至3.7...

　　在欧洲央行于本周加息25个基点后，大多数经济学家预测该央行还将以相同步伐再加息两次。

　　高盛、摩根士丹利等银行预计欧洲央行将再加息两次，每次25个基点，将存款利率上调至3.75%。ING、德国商业银行则预计还将再加息一次25个基点，而丹斯克银行预计还将再加息3次，终端利率达4%。

　　高盛

　　“虽然欧洲再度对银行业感到担忧可能导致紧缩周期提前结束，但鉴于增长强韧、薪资协议强劲、核心通胀居高不下，我们仍然认为风险偏向终端利率走高。”

　　摩根士丹利

　　“显然，管委会对做过头风险的担忧情绪上升了，足以促使其大幅放慢加息步伐。”

　　巴克莱

　　“我们认为紧缩周期将在7月份结束，存款利率至3.75%。之后预计欧洲央行将按兵不动直至2024年下半年，料该央行届时将在接下来的六个月里将政策利率累计下调100个基点，以回到更中性的水平。该观点是基于巴克莱相较于欧洲央行不那么乐观的增长前景，而且我们认为核心通胀也将在夏季后减速，并以快于欧洲央行预期的速度向目标水平靠拢。”

　　另一种流行观点：周期即将结束

　　ING

　　虽然近期数据证实基础通胀压力比预期更加顽固，但信贷增长疲软以及银行贷款调查的最新结果表明，迄今为止的加息行动在给经济融资留下明显的印记。或者，正如欧洲央行在5月4日所说的那样：“过去的加息正在有力地传导至欧元区的融资和货币状况，而传导给实体经济的滞后性和强度仍不确定。”

　　德国商业银行

　　“我们确实预测加息将于夏季结束。但我们预计最终这并不足以令通胀率持续回落至2%。这是因为通胀趋于停留在高位。要克服这种高通胀的自我稳定趋势，需要采取果断的对策。欧洲央行存款利率在3.5%可能还不够。”

　　另类观点：再加息三次

　　丹斯克

　　“欧洲央行采取了更缓慢的路径来使通胀回落至目标水平。拉加德多次重申，这是一段旅程，而不是终点，因此对利率决策保持开放态度。根据我们当前的通胀和增长评估，我们认为该紧缩周期将略微延长，但仍将在4%左右结束。市场可能需要一些时间来完全消化该终端利率预测。”