高盛：予青岛啤酒股份买入评级 目标价115港元

摘要： 　　高盛发布研究报告称，予青岛啤酒股份（00168）“买入”评级，以反映平均售价和利润的提升空间、估值有望追贴A股等，目标价115港元。公司将在未来数年受益于平均价格上升，认为其...

　　高盛发布研究报告称，予青岛啤酒股份（00168）“买入”评级，以反映平均售价和利润的提升空间、估值有望追贴A股等，目标价115港元。公司将在未来数年受益于平均价格上升，认为其推动“原浆”和“经典”系列取代更多主流品牌将成为产品线升级的推动力，同时认为经营效率改善将有助于利润率扩张。

　　报告指出，公司4月份高端化趋势加速，“经典”系列及以上产品取得双位数增长，管理层对即将到来的夏季旺季的高端化趋势保持乐观。管理层又订下未来几年实现纯利双位数增长目标，将通过产品线升级、平均价格上升，经营更具效益、成本压力舒缓和区域盈利能力改善来实现。管理层还预计，参考发达国家的行业发展路径，啤酒行业销量将长期保持稳定，持续升级和平均售价上涨将推动行业利润增长。